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　　从 Coinbase 等交易巨头，到美图、MicroStrategy 等“企业级比特币买家”，再到 Galaxy、Marathon 代表的“矿企+链上金融复合体”——越来越多上市公司正将加密资产与区块链技术，铸造成驱动股价飙升的全新叙事引擎！

　　这股热潮背后，蕴藏着怎样的资本逻辑与演进趋势？为拨开迷雾，Odaily星球日报深度扫描全球 44 家代表性上市公司，并依据其核心加密业务属性，提炼五大关键赛道：

　　本文将逐一拆解这五大阵营的代表玩家与核心逻辑，帮助用户精准锁定加密资本市场的下一波红利，提前布局加密叙事浪潮。

　　2025 年 6 月，Bakkt 更新了此前拟筹集 10 亿美元的投资政策，使其能够根据市场状况和业务预期的流动性需求，并将资金配置到比特币和其他数字资产作为 Bakkt 更广泛的财务和公司战略的一部分。声明补充表示，Bakkt 还计划探索更多机会性融资替代方案，包括发行可转换票据、债券或其他债务工具，用于收购比特币或其他数字资产，或根据 Bakkt 的投资政策进行其他投资。

　　Robinhood Markets, Inc. 是一家美国金融服务公司，成立于 2013 年，以免佣金交易平台闻名，支持股票、ETF、期权和加密货币交易。目前公司已扩展至加密货币交易且积极探索 RWA 方向，支持比特币、以太坊等资产，并参与 Global Dollar Network，推广美元挂钩的 USDG 稳定币。

　　5 月 20 日，Robinhood 向美国证券交易委员会提交了一份长达 42 页的提案，旨在为代币化的现实世界资产创建一个联邦框架，以实现美国证券市场的现代化。

　　6 月 3 日，Robinhood 已完成对总部位于卢森堡的加密货币交易所 Bitstamp 的 2 亿美元现金收购。此次收购为 Robinhood 的加密业务新增了超过 50 项牌照与注册资质，并带来了成熟的机构客户群。

　　国泰君安国际控股有限公司是总部位于香港的金融服务公司，成立于 2007 年，是中国最大证券公司之一国泰君安证券的子公司。业务包括经纪、公司融资、资产管理和财富管理。虽然主要聚焦传统金融市场，但公司已探索区块链和数字资产机会，以适应亚洲加密货币的增长趋势，为机构和零售客户提供服务，借助母公司专长拓展国际市场。

　　6 月 24 日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关意见。升级后，客户可直接在其平台交易比特币、以太币等加密货币及泰达币等稳定币。国泰君安国际由此成为首家提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务范围涵盖虚拟资产交易、咨询及相关产品发行与分销。

　　欧科云链（OKLink）是一家中国区块链技术公司，隶属 OK 集团，成立于 2016 年。专注于区块链基础设施、数据分析和金融服务，提供区块链浏览器、反洗钱（AML）工具和稳定币结算网络等解决方案。其区块链分析平台支持交易追踪和合规性检查。欧科云链为交易所、机构和开发者提供技术支持，推动全球加密货币采用，强调安全和可扩展的区块链解决方案。

　　5 月 23 日，京东币链科技 CEO 刘鹏表示，京东稳定币第一阶段暂定发行的是港元和美元锚定的稳定币，具体情况基于监管及市场需求而调整。京东稳定币还没有正式发行，目前已经进入沙盒测试第二阶段，我将面向零售和机构提供移动端及 PC 端应用产品。测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。

　　MicroStrategy Incorporated 是一家美国商业智能公司，成立于 1989 年，自 2020 年 8 月起，在 CEO Michael Saylor 的领导下，公司持有近 58 万枚比特币，是目前全球最大的企业比特币持有者。MicroStrategy 将比特币视为抗通胀资产，其股价自首次购入 BTC 后上涨 4315.85% 。虽然公司核心业务为分析软件，但比特币储备策略重塑了其估值和市场形象。

　　Tesla, Inc. 是一家美国电动车和清洁能源公司，由 Elon Musk 于 2003 年创立，专注于从事和提供创新电动车、太阳能产品和储能解决方案。2021 年，Tesla 曾购入价值 15 亿美元的比特币并接受其作为支付手段，后出售大部分持仓。Tesla 的加密货币尝试引发了企业采用加密资产的热潮，但其主要业务仍聚焦于汽车和可再生能源，市值超过 1 万亿美元。

　　GameStop Corp. 是一家美国零售公司，成立于 1984 年，专注于视频游戏、电子产品和游戏周边。2021 年因零售投资者推动的股价暴涨而闻名。GameStop 于 2022 年推出 NFT 市场，探索区块链和数字收藏品，并持有比特币作为加密储备策略的一部分，效仿 MicroStrategy 以提升市场关注度。

　　Metaplanet 是一家日本上市公司，效仿 MicroStrategy 采取以比特币为中心的战略。2024 年，公司为其美国子公司分配 50 亿美元，计划到 2027 年收购 210, 000 BTC，截至目前持有 12, 345 BTC。其核心业务并不突出的背景下，加密储备已然成功主导其市场叙事。

　　SharpLink Gaming 是一家美国在线 年因业绩不佳面临退市风险后，宣布以太坊为其主要储备资产，并获得 4.25 亿美元融资协议，导致股价暴涨 1747.62% ，成为目前以太坊最大上市企业持有者，截至目前持有量为 188, 478 ETH。SharpLink 与 ConsenSys 合作，获得以太坊生态支持，或成为加密储备如何重振陷入困境公司的最新实践案例。

　　Cantor Equity Partners 是一家美国金融服务公司，与 Twenty One Capital 合并后采取比特币储备策略，目标持有价值 30 亿美元的加密资产。在 Tether、软银和 Brandon Lutnick 的支持下，继续专注于投资和咨询服务，通过加密策略吸引资本市场关注并推动估值增长。

　　公司持有比特币用于储备， 2025 年 3 月 12 日，公司完成 5000 枚比特币交易，发行股票和认股权证，总流通股增加至 4.36 亿股。截至目前总储备 5833 枚比特币。

　　Asset Entities 是一家美国数字营销和内容创作公司，于 2022 年 3 月 9 日成立，注册地为内华达州，总部位于美国得克萨斯州达拉斯市。并于 2023 年 2 月 3 日在纳斯达克证券交易所上市。其

　　主要提供社交媒体营销和内容交付服务，服务平台涵盖 Discord、TikTok 等。公司还以 “AE.360.DDM” 品牌为客户设计、开发和管理 Discord 服务器，其服务可分为 Discord 投资教育和娱乐服务、社交媒体营销服务等类别。

　　2025 年 5 月 7 日，Asset Entities Inc. 宣布与 Strive Asset Management 达成最终合并协议。合并后的公司将以 Strive 品牌运营，继续在纳斯达克上市，并成为一家上市比特币财务公司。新公司将专注于最大化每股比特币敞口，长期目标是超越比特币表现，为普通股股东实现价值最大化。

　　ATIF Holdings Limited 是一家美国金融咨询公司，该公司创立于 2015 年，总部位于美国加州洛杉矶，下设中国香港、深圳等海外业务中心。它是一家集互联网金融服务平台、投资与资产管理、上市顾问服务三大业务板块为一体的综合性国际服务集团。主要为寻求在美国证券交易所上市的中小型企业提供专业的 IPO 上市咨询服务、并购咨询和 IPO 后合规服务，业务市场主要分布在亚洲及北美区域。

　　2025 年 6 月，ATIF Holdings Ltd 宣布股票增发计划，拟筹集一亿美元资金用于购买狗狗币（DOGE）作为公司财政储备投资，若计划达成，其将成为首个主要投资并持有 Meme 币的美股上市公司。此外，公司未来还计划继续购买主流 Meme 币作为其长期数字资产战略的一部分。

　　SRM 股价也因此消息一度暴涨超 500% ，日内涨幅破 600% ，触及 11 美元附近，随后高波动持续。

　　2025 年 5 月 22 日，公司董事会批准了一项重大战略：未来一年内购入 1, 000 枚比特币（BTC），资金来源为股票增发及现金支付，目的为优化资产结构、分散传统经营风险、利用比特币流动性与增值潜力进行资产配置。公司股价随后大涨逾 20% ，曾一度跳涨至约 4.78 美元。

　　Kindly MD 是一家美国综合医疗健康服务提供商，覆盖医疗、疼痛控制、行为健康与替代医疗。其核心业务为医疗服务由 Medicare、Medicaid 和商业保险支付，目标通过个性化治疗减少阿片类药物依赖。有趣的是，此前股票代码为 KDLY， 2025 年 5 月 23 日更改为“NAKA”以体现与比特币战略的一致性。

　　2025 年 5 月 18 日，公司股东批准与比特币原生公司 Nakamoto Holdings 合并，目标打造一个上市的“比特币财库平台”。

　　2025 年 6 月 9 日，公司 S‑ 3 储架注册声明获 SEC 生效，计划通过发行多种证券筹集最高 1 亿美元资金。且招股说明书中明确表明，会将募集资金用于购买 BTC、ETH、Solana 等数字资产，以及投资 AI 技术或进行战略收购。

　　2025 年 6 月 12 日，公司宣布筹资高达 5 亿美元，用于构建 XRP 财库，并启动质押机制以获取收益，聘请 Chaince Securities 为战略顾问。宣布消息后股价暴跌近 38% 。

　　2025 年 5 月 28 日，完成 1.21 亿美元私募融资，由沙特王子与 AdamTraidman 等参投，宣布将成为首家以 XRP 为核心财库的上市公司。近期，与 BitGo 建立 OTC 交易与托管合作，将首批投入 1 亿美元 XRP 并在 Flare 链上通过 F-Assets 机制质押以赚取收益 。

　　公司于 2025 年 5 月底向 SEC 披露，将通过债务和信贷融资方式筹集最多 3 亿美元资金，用于构建 XRP 为核心的企业财库。与 New York 注册的 Samara Alpha 签署托管委托协议，设定托管上线门槛需资产转移后激活，仍处于待激活框架阶段。

　　2025 年 5 月 8 日，该公司宣布启动XRP 支付网络 + 财库储备模式，支持迅速实时清算供应链跨环节交易 。

　　2025 年获得 SEC Nasdaq 上市批准，推动美国市场扩张，同时取得英国 FCA 衍生品牌照。截至目前，公开持有约 12, 830 枚比特币（近 13.7 亿美元），账面浮盈约 26% 。

　　2021 年曾采购挖矿设备，向武汉全耀成订购约 2.9 亿元人民币加矿设备，涉及 2416 台 A 10 Pro 等 ASIC 芯片，用于 ETH Classic 等挖矿。同期参与 IPFS/Filecoin 相关基础设施建设，结合挖矿技术构建链上服务生态 。

　　25 年 6 月，宣布升级银行账户体系提升托管效率，与 HashKey Exchange 建立战略合作，推动港澳区一体化资产托管布局，提供 CeFi 借贷、矿池、交易等多元服务，成为香港主要虚拟资产服务平台之一。同时火币香港信托具备 TCSP 牌照，可为机构提供法币+虚拟资产托管服务，

　　截至目前持有 ETH 14, 600 枚， 6 月追加购入 1, 000 ETH 专供扩张节点业务。同时在其 2025 第一季度财报披露，现金＋加密资产流动余额 3, 850 万美元，较去年底增长 88%  。

　　公开数据显示，得益于 SEALMINERA 1/A 2 机型上线% 。预期六月电力容量可达 1.6 GW；且在挪威、泰国、不丹等多地布局 HPC+AI 数据中心。

　　截至 2025 年 6 月，公司算力突破 50 EH/s，位居全球矿企前列，同时自产 BTC 超过 12, 500 枚，约 694 枚/月，全部来源自自营矿机。

　　DMG Blockchain Solutions 是一家加拿大全栈区块链公司，自称 ESG 合规，采用清洁能源技术，结合比特币挖矿、区块链软件、托管服务与数据中心运营；旗下 Systemic Trust 公司专注于合规 BTC 交易与托管。同时运营矿场、提供挖矿即服务和区块链软件（Helm、Petra、Breeze 等）

　　截至目前。该公司已累积持有约 351 BTC（约 3, 760 万美元），占市值 110% 。

　　持续扩大比特币自挖和财库规模，截至 2025 年 3 月 31 日，自挖 BTC 10, 273 枚，总财库超过 11 亿美元。此外，其 American Bitcoin 子公司计划独立上市以筹集专用矿业资本；Hut 8 以流动信贷方式获得 Coinbase 提供的 1.3 亿美元贷款以扩展产能。

　　从 Strategy 化身“比特币国库”的激进策略，到 SharpLink Gaming 打造“ETH 战舰”的转型野心，再到 Metaplanet、Valour 等先锋将链上资产打包成合规金融产品——全球上市公司正以前所未有的速度和创新姿态，将加密资产深度融入其价值引擎。这已不仅是技术试验，而是一场关乎资产负债表重构与未来估值逻辑的深刻革命。

　　本轮牛市，远非简单的币价波动。其深层动力，正来自于传统资本市场对加密资产叙事的大规模接纳与价值重估。发掘这些“叙事洼地”，很可能成为今年夏天最具阿尔法收益的投资方向。加密资产与传统股权的融合浪潮已势不可挡，谁更早读懂这“双重游戏”的规则，谁就能在价值重估的巨浪中抢占先机。